Быть девальвации или не быть?

Не станут исключением и эти выборы, но если ранее изменения происходили, как правило, внезапно, на этот раз можно предположить, чего следует ожидать и опасаться.

Ранее перед выборами правительство и Нацбанк прикрывали кризисные явления в экономике посредством раздачи дешевых кредитов и бюджетной поддержки предприятий. По такому сценарию должны были развиваться события и в 2015 году, но планы пришлось изменить вследствие неожиданного кризиса в России, который привел к тому, что ресурсов для обеспечения роста ВВП и зарплаты на уровне 500 USD в месяц у правительства Беларуси хватило только до конца 2014 года. А потом наступил кризис: рубль девальвировался, а зарплата упала до 400 USD в августе текущего года. Это, по идее, должно было произойти после выборов 11 октября, но случилось раньше срока.

Означает ли это, что нового кризиса и очередной девальвации не будет? Государственные чиновники утверждают, что девальвация нам теперь не грозит, так как курс белорусского рубля формируется на рыночных принципах. Но это значит только то, что девальвация будет не разовой, а плавной, что является слабым утешением. Риски же девальвации остались прежние.

Если глянуть на показатели внешней торговли и внешнего долга, то ситуация в Беларуси может показаться хотя и не благополучной, но не критической. Так, по данным Нацбанка, сальдо внешней торговли товарами и услугами в июле составило 225,4 млн USD, а за январь — июль текущего года оно достигло 1,35 млрд USD. То есть страна зарабатывает валюту, к тому же надо учесть и остающиеся в бюджете Беларуси пошлины от экспорта нефтепродуктов, полученных на белорусских НПЗ из российской нефти. В принципе, этих доходов может хватить на обслуживание государственного долга с учетом возможности рефинансировать часть задолженности.

Некоторый риск возникновения нестабильности на валютном рынке страны связан с необходимостью снижения ставки рефинансирования и ставок по рублевым депозитам. Но Нацбанк, похоже, понимает опасность и не собирается спешить: как ранее заявлял первый заместитель председателя правления Тарас Надольный, в текущем году ставка рефинансирования останется неизменной, а в следующем году Нацбанк ориентируется на ставку в диапазоне 20—22%.

Но риск девальвации все это не снимает. Многие крупнейшие белорусские предприятия находятся в тяжелом финансовом положении. Сумма чистого убытка убыточных организаций Беларуси в январе — июле текущего года увеличилась в 2 раза по сравнению с январем — июлем прошлого года и достигла 15 трлн BYR. А величина чистой прибыли прибыльных организаций (без учета банков и страховых компаний) осталась практически неизменной и составила 31,4 трлн BYR. Чего доброго, убытки предприятий скоро превысят прибыль.

Без госпомощи многие предприятия не в состоянии выбраться из кризиса, но у государства на всех денег не хватит. То есть придется либо отказываться от их поддержки и жить по средствам, либо осуществить экономические реформы, либо наращивать задолженность, либо печатать деньги. Два последних варианта неизбежно приведут к новой девальвации рубля. А два первых — к падению ВВП и уровня жизни населения. Что делать?

В целом жизнь по средствам выглядит довольно безрадостной: денег на развитие нет, ВВП падает. В поисках ресурсов для финансирования экономики правительство Беларуси предпринимает усилия по получению кредитов от международных организаций — МВФ и Евразийского фонда развития. Обе организации деньги дать готовы, но только под экономические реформы, среди которых есть и непопулярное среди населения повышение тарифов на ЖКХ, а также приватизация.

Правительство, в принципе, готово пойти на некоторые уступки, и, как сообщил Тарас Надольный, в середине октября общественности будет представлена программа структурных реформ реального сектора экономики на 2016—2020 годы. По-видимому, эта же программа будет представлена МВФ и Евразийскому фонду развития.

Судя по времени обнародования программы — после президентских выборов, правительство решилось осуществить некоторые непопулярные среди населения меры. Но на радикальные преобразования рассчитывать не стоит. Президент Беларуси Александр Лукашенко в ходе состоявшейся 26 сентября встречи в Нью-Йорке с директором-распорядителем Международного валютного фонда Кристин Лагард выразил надежду, что в новой программе экономических преобразований, которая может быть поддержана МВФ, будет применен сбалансированный подход в отношении учета интересов страны и политики, проводимой государством, по обеспечению высокого уровня социальной защищенности граждан. Это значит, что он постарается смягчить реформы и в максимальной степени сохранить неэффективную государственную поддержку неэффективных предприятий.

Это вряд ли устроит МВФ, но уговорить Евразийский фонд развития, может быть, с помощью Владимира Путина, по-видимому, удастся. То есть деньги еще на год-два на сохранение экономики страны в текущем состоянии у правительства Беларуси могут появиться. Дальнейшее зависит от того баланса реформ и сохранения государственной поддержки, который будет реализован.

Если в стране сохранится высокая поддержка предприятий за счет наращивания долга государства и кредитной эмиссии, новая девальвация неизбежна. А вероятность того, что правительство РБ попытается обеспечить такую поддержку в какой-то скрытой форме, велика. Но как бы ее ни прятали, экономику не обманешь, и в конце концов эти расходы будут переложены на всех жителей страны, причем произойдет это традиционно — посредством очередной девальвации, неважно разовой или плавной.

Таким образом, ожидать новую девальвацию рубля, вызванную внутренними причинами, в течение ближайших недель после президентских выборов не стоит. А вот в течение от нескольких месяцев до пары лет это вполне возможно.

Владимир Тарасов, Belrynok.by